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对未来投资-评四维图新上市

来源:中国地理空间项目网发表时间:2010-01-26 17:39:58

　　近日，一则“IPO申请通过四维图新拟在深交所上市”的新闻通过各媒体曝光，如果四维图新（北京四维图新科技股份有限公司）顺利上市，这是我国第二个具有实时动态交通信息业务和概念的企业登陆股市。

　　四维图新公司主要从事导航电子地图产品的研发、生产、销售和服务。公司目前的导航电子地图产品主要应用于三大领域：车载导航、消费电子导航和电子地图服务；其中，电子地图服务包括基于移动通信技术的位置服务、互联网地图服务以及动态交通信息服务。一直以来国内导航产品处于静态导航发展阶段，而动态导航才是导航业未来发展的大趋势。因此，四维图新于2007年12月和2008年7月分两次收购了世纪高通82.5％的股份，进军动态交通信息服务市场。

　　动态交通信息服务行业目前处于市场培育期，市场规模小、盈利模式还不清晰、产业链没有完全形成。企业是推动行业发展的动力，依靠导航地图的市场渠道、技术等方面优势，四维图新实际上起到了推动动态交通信息服务行业的发展作用。据商务部研究院估计，2008年市场规模仅2000 万元.据公开资料，世纪高通2008 年实现营业收入651万元，市场占有率约为33％。与行业其他企业不同，四维图新在动态交通信息服务行业覆盖了导航地图提供、交通信息处理、发布的产业链，与丰田通商株式会社合资成立北京图新经纬导航系统有限公司、与美国NAVTEQ（世界最大的导航电子地图商，旗下拥有Tranffic.com实时交通信息服务网站）合资成立上海纳维信息技术有限公司（2008年7月被Nokia公司以81亿美元收购），使其获得了国外同行发展经验的同时，也几乎覆盖了用户终端这个产业链。产业链角色与用户终端越近，可能获得的受益就越大，当然也意味着前期的投入也越大。据公开资料，2008年世纪高通（四维图新子公司，主要从事动态交通信息服务相关业务）生产管理费用2015万，当年收入651万，期间净负1364万。这就是目前动态交通信息服务行业的现实。

　　如此困难生存的背景下，四维图新在2007年收购世纪高通时，将其定位在三方面来体现公司的战略发展思路：增加现有导航电子地图业务的服务内容，增强客户粘性，巩固公司在导航电子地图领域的领先地位、符合公司由地图销售向导航信息服务转变的战略布局、动态交通信息服务将成为公司未来的重要收入增长点。2008年7月，为了坚定公司的战略发展计划，在当前商业利益和公司未来的选择中，四维图新出资9000万购买了公司发展的绝对话语权。由此，四维图新拥有世纪高通82.5％的股份，总投资1.4亿元，是其各子公司中投资最多的一个。

　　在四维图新公开的资料中，公司战略制定将用五年的时间成为中国最大的动态导航电子地图信息服务商。而动态交通信息是动态导航最为重要的内容之一。公开的公司发展计划中，四维图新上市后对动态交通信息服务业务将采取并购和自主研发的方式，提升已有导航地图产品的附加价值，向动态导航信息服务商的方向转变。可以说“逆势而上”，“世纪高通”是四维图新对未来的投资，某种意义上说，也是对未来的信心。

　　动态交通信息行业既让人疯狂又让人憎恨的原因是行业发展极具潜力，但目前的发展阶段受益不足以抵消企业继续跟踪市场的费用。行业看好的原因主要有两个：一个是对比国外动态交通信息服务行业发展的规模、水平，特别是日本VICS、欧美的RDS-TMC的发展水平让人相信行业的潜力巨大；另外一个是动态交通信息的服务形式，车载导航（机动车数量）、互联网、个人用户终端（PND GPS手机）等在中国拥有庞大的用户基数。2008 年中国乘用车销量达到675.56 万，同年车载导航系统新车装配率仅为3.7%；2008 年底，中国汽车保有总量为6467万辆，乘用车保有量占比约56%，车载导航系统的装配率仅为1.18%，为PND等后装市场带来巨大发展空间；2008 年末，中国手机用户数已达6.41 亿人，普及率仅为48.5%；2008 年中国手机销售量达到1.6 亿部，GPS手机销售340万部，GPS 手机所占比例仅为2.32%；2008年末我国互联网用户规模达2.98亿人，用户覆盖率仅接近50％。这就是信心的来源。

　　四维图新募集资金的拟投向中，虽并没有直接应用于动态交通信息服务项目中，但导航地图相关技术的提高，与用户终端（PND、汽车厂家、手机、互联网等）提供商合作渠道的扩大建立，利用已有用户终端的信息服务提供，培养用户使用习惯，这都将加快动态交通信息服务行业发展。作为行业的领先企业，四维图新也肩负着这个行业用户对服务认知的培养做着市场培育的工作，而不单单是提供服务。

　　几年来，四维图新延伸了在动态交通信息服务行业中的产业链；在车载终端、GPS手机、PND、互联网等服务终端形式上逐一布局，蓄势待发前需要继续不断提高动态交通信息服务的内容准确性和丰富性，在政府、整个行业产业链企业共同、持续的努力下，将用户对服务的认知提升，将市场真正打开。

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